基金上折后卖掉还是持有

景林资产是一家管理超过千亿元人民币的***对冲基金，也是少数大举持有美股的国内机构之一。截至2023年三季度末，该基金的美股持仓市值达到25.5亿美元，约合186亿元人民币。

1. 上折与下折

上折是由于母基金对应的股票指数大幅上涨导致的。在这种情况下，B份额上涨，杠杆比例降低。而上折后，AB份额的净值都回到1，超过1的部分作为收益分配。

2. 折算前后的持有金额

折算前后持有的基金金额都相同，没有盈亏。实际上持有的基金是按照价格计价的。下折意味着将五六毛的价格折算成三毛多，这就实现了约2毛的增值。

3. 上折与下折的风险

上折并不会带来实质性的***失，但下折可能导致较大的***失。当股价下跌超过一定比例后，将发生下折，这时候相应的基金份额会增加，导致投资者亏***。

4. 分级基金的持有决策

在分级基金下折之前，应评估该基金的年华收益率，而这个收益率只有持有一年才能实现。分级基金并不保证盈利，在股市剧烈下跌时可能会亏***。

5. 如何选择基金持有或卖掉

如果股价已经充分反映了公司业绩，那么对于早期持有的投资者而言，这只是一只牛股。对于后来加入的投资者来说，它可能是一只熊股。选择具有投资价值的股票是十分重要的。

6. 分级基金的定折

定折是分级基金的日常操作。通常每年进行一次折算，将A份额应得的利息以母基金的形式反馈给A股东，对B份额和母基金没有影响。定折后，A份额的净值恢复到1，分级B份额的净值保持不变，而母基金的净值按照(A+B)/2计算。

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