什么叫做市商制度

什么是做市商制度

做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而提高市场流动性和降低交易成本。

做市商的角色

1. 提供流动性

做市商通常是金融机构，如银行、券商或专门的市场制造者公司。他们在市场上扮演着买卖双方之间的中介角色，承担着提供流动性、减少买卖价差、促进交易活动等职责。

2. 降低交易成本

做市商的存在可以提供实时的买卖报价，使得投资者可以更加容易地买入或卖出证券。他们通过提供竞买价和竞卖价之间的差价（也称为价差或买卖价差）来获取交易利润。这种价格差是投资者在交易过程中需要支付的成本，做市商的存在可以降低这种交易成本。

3. 稳定市场

做市商利用自有资金和证券来参与市场交易，当市场出现剧烈波动或短期供需失衡时，他们可以及时进入市场调节价格，从而稳定市场。通过提供买卖价格的连续性，做市商可以防止市场出现流动性不足的情况，保证投资者的买卖需求得到满足。

做市商制度的特点

1. 流动性提供

做市商制度的核心功能是提供流动性。通过充当买卖双方之间的中介，做市商可以以较低的成本提供实时的买卖价格，吸引更多的投资者参与市场。

2. 价格发现

做市商报出的买卖价格为市场上的参与者提供了参考，投资者可以根据这些报价做出自己的买卖决定。通过竞争性的报价，做市商的存在有助于推动市场价格的发现和形成。

3. 应对市场冲击

做市商制度可以有效应对市场的冲击和不确定性。当市场出现剧烈波动或交易需求突然增加时，做市商可以立即调整报价，吸纳投资者的交易订单，使市场回归稳定。

国际和国内做市商制度的比较

1. 做市商报价方式不同

国际上的做市商制度通常是报价驱动制度，做市商向市场提供双向报价，投资者根据报价选择是否与做市商成交。而在国内，做市商制度有时也是由指令驱动的，投资者可以直接向做市商发送买卖指令。

2. 做市商数量和类型不同

国际上的做市商通常由券商或专门的市场制造者公司担任，数量相对较少。而在国内，做市商的选择更加广泛，既包括券商和金融机构，也包括一些大型企业。

3. 监管方式不同

国际上的做市商制度依靠市场竞争自我调节，监管较为宽松。而在国内，做市商制度较为年轻，监管机构更加注重对做市商的监管，以确保市场的公平、公正和稳定。

做市商制度在市场交易中起着重要的作用，通过提供流动性、降低交易成本和稳定市场，为投资者提供了更加便捷、高效和稳定的交易环境。在国际和国内的运行中，做市商制度存在一些差异，但都致力于提升市场效率和保护投资者利益。