并购基金的募集资金能通过贷款融资吗

并购基金作为一种常见的投资工具，主要用于并购交易中的资金募集和管理。这些募集资金能否通过贷款融资呢？

一、并购基金的资金来源

1. 发行股份购买资产：允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产时，可以募集配套资金。募集资金一般用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等用途。

2. 资本金和私募资产管理产品：根据《金融资产投资公司管理办法(试行)》，金融资产投资公司开展债转股业务的资金来源主要有资本金和通过发行私募资产管理产品募集资金，用于支持实施债转股业务。

3. 自有资金：根据资管新规的要求，投资者在投资资产管理产品时，不得使用贷款、发行债券等非自有资金进行投资。并购基金的资金来源也应当符合这一要求，投资人的自有资金包括表面上占有的资金以及穿透核查后的最终来源资金。

二、贷款融资与并购基金的关系

1. 杠杆收购：参与设立并购基金进行收购属于杠杆收购，只需付出部分出资即可锁定并购标的，不会占用上市公司过多的营运资金，提高了并购效率。

2. 非自有资金认购并购基金份额：在并购交易中，交易的最终收购方常常使用非自有资金来认购并购基金份额，以提高募资能力和真实杠杆倍数。这样的操作使得外部募集的资金扮演了重要角色。

3. 外部募集的资金来源：外部募集的资金通常来自商业银行等资金方，以贷款等固定收益方式为主。即在成立并购基金时，会约定固定回报、定期支付利息并到期还本的方式，即明股实债的模式。常常会签署远期回购协议并承担资金的返还责任。

三、案例分析

以电子城为例，该公司年报中披露了一项计划自15个交易日后至12月底进行的股权设计禁售、并向核定对象发行交易所可流通股份的融资方案。具体而言，计划由公司股东和融资方以及合计持股11.94%的弘创(深圳)投资中心、德邦基金-浦发银行-中融信托-中融-融昱28号集合资金信托计划及联想控股股份有限公司参与。

四、

根据以上分析，我们可以得出以下

1. 并购基金的募集资金可以通过贷款融资的方式获得。

2. 并购基金不属于上市公司的融资方式，因此上市公司不能通过贷款、发行债券等来获得出资资金。

3. 外部募集的资金一般来自商业银行等资金方，通过贷款等方式提供固定收益。

4. 贷款融资可以提高并购基金的募资能力和真实杠杆倍数。

5. 在并购基金的运作中，需要遵循资管新规对自有资金的要求，进行穿透核查确保资金的合规性。

贷款融资是并购基金募集资金的一种常见方式，通过与外部资金方合作，可以提高募资能力和杠杆倍数。需要注意的是，在资金来源的选择和使用上，必须符合相关法律法规的要求，确保资金的合规性和透明度。