净值型券商

净值型券商指的是在资管新规过渡期结束之后，理财产品全部转型为净值型产品的券商。这是行业发展的鼓励方向，大多数券商已停止通道业务，开始向净值型固收产品进行转型。在资管新规影响下，银行理财产品的发行速度放缓，收益率下行，而净值型产品的发行量大增。净值型固收产品成为券商资管的新风口，券商与银行暂时成为合作伙伴。

1. 净值型产品的特点

净值型产品底层资产包括境内外高流动性资产、债权类资产、权益类投资工具以及其他资产组合。净值型产品有固定期限和无固定期限两种，风险适中，不保障本金，风险对本金和预期收益均有影响。

2. 券商资管的发展趋势

资管新规的落地推动了券商资管产品的调整和发展，在资管新规过渡期结束后，净值型固收产品成为券商资管的新风口。为回归本质，券商需要收缩预期收益型产品、合理配置理财资金、提升投研团队和增强资管能力。券商资管产品的发行规模和数量在行业内有较大发展空间。

3. 券商与银行的合作

在资管新规的要求下，券商和银行暂时成为合作伙伴。由于大部分银行发行的理财产品超过60%，且大部分为非净值型产品，在资管新规过渡期结束后，净值型产品将基本覆盖绝大部分银行理财。这种合作关系为券商资管产品的发展提供了新的机遇。

4. 相关问题和困难

虽然净值型固收产品是券商资管的新方向，但转型过程中仍存在一些问题和困难。过渡期不够，转型的时间紧迫，对券商的冲击较大。期限错配限制给券商带来困扰。非标资产在一定程度上对券商的存在有必要性。

净值型券商是在资管新规过渡期结束后，理财产品全部转型为净值型产品的券商。净值型固收产品成为券商资管的新风口，券商需要适应市场需求，调整产品结构，提升投研实力，加强资管能力。券商和银行的合作关系为券商资管产品的发展提供了新机遇。转型过程中仍面临一些问题和困难，需要券商积极应对。未来，随着市场的发展和监管政策的调整，净值型券商有望在券商资管领域发挥更重要的作用。