久期怎么计算

久期怎么计算

久期是衡量债券价格变动对应于市场利率变动的敏感程度的指标。计算久期需要了解当前的市场价格、现金流现值和到期时间等数值，并将其套用到久期的计算公式中。

一、久期的基本原理

久期是用来评估债券价格变动的敏感程度的指标。一般情况下，久期越长，债券价格对市场利率变动的敏感程度也越高。

久期的计算公式如下：久期 = 加权现金流 / 未加权现金流

二、久期的计算方法

久期的计算涉及到以下几个关键的数值：

1. 债券价格（P）：债券在市场上的价格。
2. 付息金额（C）：债券每期的利息或者股息支付金额。
3. 应计收益率（y）：按照市场利率折现后的每期利息收益率。
4. 付息周期数（N）：债券每年支付的利息或股息的次数。
5. 面值（M）：债券的面值。
6. 期数（T）：债券的到期时间。

根据上述数值，可以按照以下步骤计算久期：

1. 计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率：C/(1+y)
2. 计算每次支付金额的加权现值：(1*PVx1 + 2*PVx2 + ... + N*PVxN)
3. 计算未加权现金流：(0+x1 + 2 + ... + N)
4. 根据久期的计算公式，计算久期：久期 = 加权现金流 / 未加权现金流

三、具体计算过程

上述计算的基本原理是将每年收回的利息及本金全部折现到现在的价值，再根据久期的计算公式得出久期的值。下面以一个现实的例子来说明具体的计算过程：

假设某个债券的面值为10000元，每年支付利息1000元，市场利率为5%，到期时间为3年：

1. 计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率：1000/(1+0.05) = 952.38元
2. 计算每次支付金额的加权现值：1*952.38 + 2*952.38 + 3*952.38 = 5714.29元
3. 计算未加权现金流：0 + 1 + 2 + 3 = 6
4. 计算久期：久期 = 5714.29 / 6 = 952.38元

这个债券的久期为952.38元。

久期的计算需要根据债券的市场价格、现金流现值和到期时间等数值，通过久期的计算公式进行计算。久期可以反映债券价格的波动程度，是投资者在进行债券投资决策时的重要参考指标。